基本面情況：

1、USDA種植周報(bào)顯示，美豆最新收割率為61%，高于前一周的38%和五年均值42%，在季節(jié)性收獲壓力下，美豆價(jià)格承壓，豆油成本端的提振作用減弱。

2、產(chǎn)地出口方面，馬來西亞船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS和AmSpec上周公布出口數(shù)據(jù)顯示，10月1-15日馬來棕櫚油出口量環(huán)比分別減少2.1%和2.5%，出口量較前10日顯著回落，拖累期價(jià)。

3、上周隨著假期結(jié)束，油廠開機(jī)率快速回升，全國主要油廠壓榨總量達(dá)到208.83萬噸（出粕164.98萬噸，出油39.68萬噸），較前一周的138.76萬噸增幅50.5%；開機(jī)率較前一周的39.95%回升至60.12%，據(jù)天下糧倉預(yù)測未來兩周將繼續(xù)回升，或在210萬噸以上的水平。供應(yīng)端對(duì)期價(jià)形成一定壓力。

4、國內(nèi)庫存方面，截止10月9日，豆油商業(yè)庫存總量134.4萬噸，較前一周增幅0.57%，較上月同期增幅5.58%，主要在于壓榨量回升，不過部分買家有逢低補(bǔ)庫意向，豆油上周成交良好；全國港口棕櫚油庫存34.8萬噸，較節(jié)前增幅15.58%，較上月同期增3.1%，但較去年同期降幅仍在35.88%。

綜合分析：

伴隨歐洲疫情再度爆發(fā)，原油需求端擔(dān)憂加劇，對(duì)油脂期價(jià)形成一定壓制，同時(shí)美豆因收割壓力短期缺乏進(jìn)一步上沖動(dòng)能，豆油成本端支撐轉(zhuǎn)弱，疊加棕櫚油產(chǎn)地出口出現(xiàn)降幅，利空因素或在短期內(nèi)仍對(duì)期價(jià)有一定壓制，不過目前油脂庫存低位的格局未改，基本面偏緊支撐仍在，油脂整體或以區(qū)間震蕩為主，不建議過分追空。

（文章來源：長安期貨）